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近日，上交所公布了《關(guān)于終止對慧捷(上海)科技股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng )板上市審核的決定》。8月10日，上交所根據《審核規則》第六十七條(二)，終止其發(fā)行上市審核。而此次慧捷科技主動(dòng)撤單的根本原因從其審核問(wèn)詢(xún)函回復或許可看出一二。

近日，上交所公布了《關(guān)于終止對慧捷(上海)科技股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng )板上市審核的決定》。

據了解，此次慧捷(上海)科技股份有限公司(下稱(chēng)“慧捷科技”)終止科創(chuàng )板上市審核，究其原因是慧捷科技于2020年7月27日向上交所提交了《慧捷(上海)科技股份有限公司關(guān)于撤回首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng )板上市申請文件的申請》(慧滬企字【2020】第003號)和《安信證券股份有限公司關(guān)于撤回慧捷(上海)科技股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng )板上市申請文件的申請》(安證報【2020】574 號)，申請撤回申請文件。8月10日，上交所根據《審核規則》第六十七條(二)，終止其發(fā)行上市審核。今年以來(lái)，已有11家科創(chuàng )板申報企業(yè)主動(dòng)撤單。

有投行人士認為，主動(dòng)撤材料企業(yè)數量的增加，意味著(zhù)已經(jīng)實(shí)施注冊制的科創(chuàng )板并未放松對公司質(zhì)量的審核，而伴隨著(zhù)科創(chuàng )板IPO的常態(tài)化，越來(lái)越多項目申報背后也必然有不符合上市要求的企業(yè)前來(lái)叩門(mén)。

而此次慧捷科技主動(dòng)撤單的根本原因從其審核問(wèn)詢(xún)函回復或許可看出一二。

核心技術(shù)表現亮眼，知識產(chǎn)權保護尚有不足

根據招股說(shuō)明書(shū)和申報材料，發(fā)行人的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括云聯(lián)絡(luò )中心平臺開(kāi)發(fā)及服務(wù)、智能語(yǔ)音分析系統開(kāi)發(fā)及服務(wù)和系統集成及服務(wù)，三類(lèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)中均存在外購軟硬件、技術(shù)服務(wù)的情形。報告期內發(fā)行人核心技術(shù)收入占營(yíng)業(yè)收入比重分別為 77.11%、74.41%、86.16%。

報告期內公司依靠核心技術(shù)產(chǎn)生的收入與按業(yè)務(wù)類(lèi)型分類(lèi)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

構成的差異情況如下：

從圖中數據可以看出，近三年慧捷科技的核心技術(shù)在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的占比在浮動(dòng)增長(cháng)。

發(fā)行人三類(lèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)中外購軟硬件、技術(shù)服務(wù)的具體內容如下：

在發(fā)行人三類(lèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)中外購軟硬件、技術(shù)服務(wù)的表格中可以看出，慧捷科技在核心技術(shù)領(lǐng)域還是十分優(yōu)秀的，大部分的核心技術(shù)均掌握在自己手中。

從上圖也可以看出，近三年公司研發(fā)投入金額及占營(yíng)業(yè)收入比例也在保持逐年遞增的狀態(tài)。

可是在搜索該公司知識產(chǎn)權數據時(shí)卻是與其在技術(shù)方面的表現此大相徑庭。

據企查查數據顯示，慧捷科技在知識產(chǎn)權領(lǐng)域申請的商標有31件，專(zhuān)利僅1件，軟件著(zhù)作權35件，網(wǎng)站信息2個(gè)，微博1個(gè)。

唯一的專(zhuān)利于2018年申請申請，2020年3月公告。

從該公司的知識產(chǎn)權布局來(lái)看，主要的保護都在軟件著(zhù)作權，其擁有的專(zhuān)利數卻十分少。

科技創(chuàng )新、客戶(hù)集中等風(fēng)險不斷

慧捷科技在問(wèn)詢(xún)函回復中提到，重大事項提示中的風(fēng)險：在“客戶(hù)集中度較高的風(fēng)險”、“技術(shù)升級迭代的風(fēng)險”、“技術(shù)創(chuàng )新及新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)風(fēng)險”、“應收賬款大幅增加未來(lái)發(fā)生壞賬的風(fēng)險”、“公司規模相對較小的風(fēng)險”。由此看來(lái)，慧捷科技在技術(shù)及經(jīng)營(yíng)上仍有較大風(fēng)險。

對于風(fēng)險問(wèn)題，慧捷科技作出了以下回復。

1、在“客戶(hù)集中度較高及單一客戶(hù)收入占比較高的風(fēng)險”中披露了“公司客戶(hù)集中度較高，主要與公司所處發(fā)展階段、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)戰略、下游銀行客戶(hù)集中度等因素有關(guān)。公司主要客戶(hù)包括招商銀行、民生銀行等國內較為重視客戶(hù)體驗和金融科技投入的金融機構”、“公司通過(guò)產(chǎn)品與服務(wù)的技術(shù)耦合、系統嵌入等方式與客戶(hù)信息系統進(jìn)行高度關(guān)聯(lián)，與客戶(hù)建立了長(cháng)期穩定的合作關(guān)系”、“招商銀行歷來(lái)重視客戶(hù)服務(wù)工作，對金融科技投入較多，嘗試采用新一代信息技術(shù)的意愿強烈。公司與招商銀行合作符合公司市場(chǎng)開(kāi)發(fā)戰略，亦通過(guò)與招商銀行的合作建立了在金融領(lǐng)域的燈塔效應”;

2、在“市場(chǎng)競爭加劇的風(fēng)險”中披露了“當前新一代信息技術(shù)方興未艾，聯(lián)絡(luò )中心市場(chǎng)機遇眾多，帶來(lái)了較多的參與者和潛在進(jìn)入者較多”、“公司雖具備對金融等行業(yè)的深刻理解且較早研發(fā)新一代信息技術(shù)在聯(lián)絡(luò )中心領(lǐng)域的應用技術(shù)并實(shí)現產(chǎn)業(yè)化”;

3、在“公司規模相對較小的風(fēng)險”中披露了“主要與公司發(fā)展階段、融資渠道有限、新一代信息技術(shù)的行業(yè)應用仍處于導入期有關(guān)”;

4、在“下游行業(yè)需求波動(dòng)風(fēng)險”中披露了“聯(lián)絡(luò )中心發(fā)揮著(zhù)金融企業(yè)與眾多客戶(hù)的聯(lián)絡(luò )、溝通作用，與民生關(guān)聯(lián)重大”;

5、在“技術(shù)創(chuàng )新及新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)風(fēng)險”中披露了“報告期內公司持續加大研發(fā)投入開(kāi)展云計算、人工智能技術(shù)應用的研發(fā)工作，組建了穩定的研發(fā)團隊，積累了較為豐富的經(jīng)驗，取得了一定的研發(fā)成果并實(shí)現產(chǎn)業(yè)化”;

6、在“知識產(chǎn)權被侵害風(fēng)險”中披露了“公司自設立以來(lái)專(zhuān)注于為行業(yè)客戶(hù)提供企業(yè)客戶(hù)聯(lián)絡(luò )中心解決方案，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，公司擁有 40 項計算機軟件著(zhù)作權”;

7、在“應收賬款大幅增加未來(lái)發(fā)生壞賬的風(fēng)險”中披露了“雖然公司主要客戶(hù)資信狀況良好，應收賬款周轉率較高”;

8、在“毛利率可能下降的風(fēng)險”中披露了“報告期內發(fā)行人綜合毛利率分別為 36.19%、42.61%、50.24%，逐期升高，主要系公司云聯(lián)絡(luò )中心平臺開(kāi)發(fā)及服務(wù)和智能語(yǔ)音分析系統開(kāi)發(fā)及服務(wù)業(yè)務(wù)收入占比增加，同時(shí)該兩類(lèi)業(yè)務(wù)毛利率逐期升高所致” 9、在“相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)證書(shū)續期風(fēng)險”中披露了“有效期滿(mǎn)后，公司可提出續辦經(jīng)營(yíng)許可證的申請，以延長(cháng)相關(guān)資質(zhì)有效期”;

10、在“募集資金投資項目風(fēng)險”中披露了“募集資金投資項目建成后的盈利水平不及預期”。

據了解，慧捷科技成立于2011年，是一家為國內外大中型企業(yè)提供信息化業(yè)務(wù)咨詢(xún)、應用優(yōu)化、負載均衡及應用交付、和虛擬化技術(shù)的解決方案的供應商。

科創(chuàng )板堅持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟主戰場(chǎng)、面向國家重大需求，主要服務(wù)于符合國家戰略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認可度高的科技創(chuàng )新企業(yè)。企業(yè)科創(chuàng )板成功上市離不開(kāi)核心專(zhuān)利、核心技術(shù)。追求科創(chuàng )板上市不應只是所謂的“面子工程”，只有尊重科技創(chuàng )新、保護知識產(chǎn)權，高效運營(yíng)發(fā)展，才能更好的推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步，實(shí)現科技強國!